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输入要查询的单词：
the entrenchment effect
网络释义
效应
...行为目标趋同于股东利益，从而可以降低代理成本，提高企业价值；下降阶段则通常被解释为壕沟防守效应（the Entrenchment Effect），即随着高管持股比例的大幅提高，高管对企业的控制力不断增强，原来的外部约束对其作用越来越弱，进而高管可以在更大范围内追求...
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